重大反转！刚刚利好来袭！股市驱动？

　　基本面出现乐观信号！

　　股市上涨的同时，基本面也迎来重磅消息。7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分别由6月份下降7.8%、9.7%转为增长1.8%、0.5%，效益状况改善较为明显。私营企业当月利润增长2.6%，高于全部规模以上工业企业平均水平4.1个百分点。其中，7月高技术制造业利润快速增长，引领作用明显。

　　A股市场近期风格亦明显偏向高技术制造业。7月份以来，A股翻倍个股达53只，有相当一部分属于高技术制造业。如寒武纪、隆扬电子、国机精工、华胜天成等。

　　刚刚，利好再度来袭。商务部表示，将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施。

　　私企业绩大反转

　　国家统计局发布的数据显示，7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分别由6月份下降7.8%、9.7%转为增长1.8%、0.5%，效益状况改善较为明显。私营企业当月利润增长2.6%，高于全部规模以上工业企业平均水平4.1个百分点。

　　7月份，高技术制造业利润由6月份下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快2.9个百分点，引领作用明显。其中，随着我国航空航天事业发展，技术水平不断向更高层次迈进，航空航天器及设备制造行业利润增长40.9%；在半导体领域自主创新能力持续增强的背景下，相关的集成电路制造、半导体器件专用设备制造、半导体分立器件制造等行业利润分别增长176.1%、104.5%、27.1%；生物医药行业高质量发展稳步推进，推动生物药品制造、化学药品制剂制造等行业利润分别增长36.3%、6.9%。

　　“两新”政策成效显著，持续带动行业利润增长。“两新”政策实施以来成效明显，带动相关行业利润增长较快。7月份，在大规模设备更新相关政策带动下，电子和电工机械专用设备制造、通用零部件制造、食品饮料烟草及饲料生产专用设备制造等行业利润快速增长，同比分别增长87.9%、15.3%、11.3%。消费品以旧换新政策带动下，计算机整机制造、智能无人飞行器制造、家用清洁卫生电器具制造等行业利润分别增长124.2%、100.0%、29.7%；产业链条相关的计算机外围设备制造、敏感元件及传感器制造等行业利润分别增长57.0%、51.9%。

　　股市驱动？

　　那么，上述数据是否会继续支持科技牛？分析人士认为，这可能取决于市场对于下半年的预期。

　　申万宏源认为，2025年下半年，中国经济增长动能或将出现“强弱切换”，部分领域增长动能减弱，另一些领域则展现出较强的韧性。该研报围绕制造业、房地产、服务业和出口四大领域展开分析。

　　“两新”领域增速：上半年“两新”政策推动制造业投资和消费走强，但进入7月，受电商促销前置和国补“空窗期”影响，社零增速明显下降，设备购置投资增速可能出现波动。

　　房地产市场：房企信用融资、新开工和竣工面积增速均显著下滑，地产投资和销售尚未触底。

　　服务业成为新支撑：制造业景气度下降的同时，服务业生产指数和消费表现相对稳健，人流出行数据表明服务消费仍有修复空间。政策层面也开始向服务业倾斜，如贷款贴息和政策性金融工具。

　　出口具备中期韧性：出口增长中仅30%来自“抢出口”短期因素，70%源于外需改善和份额提升。对新兴经济体的出口仍有上行潜力，尽管短期内东盟出口可能承压。

　　民生证券认为，服务业PMI和服务业生产指数的反弹，经济下行的压力也将有所缓解。历史趋势表明，上证指数与服务业PMI、服务业生产指数常常“同频共振”，尤其是股指强势上扬之际。因此，此番A股创十年新高，8月服务业PMI、服务业生产指数也将“水涨船高”，呈现回升势头。

　　值得注意的是，就在刚刚，利好再现。8月27日，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。盛秋平指出，今年以来，商务部发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，围绕银发旅游开出了银发专列，围绕家政服务提质扩容、健康消费、绿色消费等领域出台了一系列政策文件，推出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息等一批含金量高的政策措施。商务部将继续抓好政策落地实施，切实把政策含金量转化为扩大服务消费的实际成效。

　　盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。